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股票配资学习平台港股外资力量回流存在超预期可能

受海外低迷情绪扰动，今日（11月14日）港股三大指数集体低开，恒科指早盘跌逾2%，科网龙头多数回调，截至发稿，阿里巴巴-W、小米集团-W跌超2%，美团-W、哔哩哔哩-W跌逾1%。昨日刚刚披露亮眼业绩的腾讯控股一度跌逾2%，水下拉升现涨0.15%。重仓互联网龙头的——港股互联网ETF（513770）场内价格跌1.36%，低调冲击3连阳。

11月13日盘后，腾讯控股发布三季财报。报告期内，腾讯实现营收1928.7亿元，同比增长15%，创下近四年来单季最高增速；经营利润达725.7亿元，同比增长18%，均超市场预期。

同时，AI的价值已经从“预期”走向了“兑现”，成为腾讯各板块业务的价值“放大器”。腾讯官方表示，其在人工智能领域的战略投入已初见成效，不仅显著提升了广告定向的精准度和游戏用户的参与感，还在编程、游戏及视频制作等环节实现了效率优化。

此外，腾讯在AI领域的加码持续扩大，其三季度研发支出达228.2亿元，创下单季度历史新高。截至2025年9月30日止九个月，其累计研发开支已达619.83亿元，较去年同期的508.45亿元有较大幅度增长。

AI主线高频催化，昨日阿里巴巴亦曝出AI业务大动作。根据媒体报道，阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手——千问APP，全面对标ChatGPT。

这是年初公布3800亿元投入AI基础设施之后，阿里AI战略的又一重要布局。此前阿里AI业务的重心主要在B端市场，此次推出C端AI助手，意味着阿里将借助Qwen模型的技术优势，开启B端与C端双轮驱动的新阶段。

分析指出，互联网龙头围绕算力、算法和数据加码研发投入，争相布局AI，其开源模型有望突破算力和芯片限制，加速实现技术追赶。在全球AI产业链景气度持续攀升的背景下，有望实现价值重估。

国泰海通证券表示，港股互联网巨头持续受益AI叙事发酵，港股资产结构优势有望凸显。其次，伴随美联储重启降息，港股外资力量回流存在超预期可能。最后，南向资金继续流入，有望推动港股行情继续向上。结构上，AI驱动下，港股科技仍是行情主线。

港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数重仓互联网龙头，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为18.89%、17.01%、10.05%，前10大持仓合计占比超73%，龙头优势显著。

今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。

同期港股互联网估值水平更低，中证港股通互联网指数市盈率PE仅24.44倍，位于近10年24.8%分位点的低位水平，远低于纳指100（35.94倍）、创业板指（41.27倍）估值水平，比同期恒生科技市盈率历史分位（28.65%）还要低。

港股互联网ETF（513770）最新规模超118亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！

看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF（520560），自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括了建设银行、中国平安等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

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